REPCO

V Evropě se v tichosti odehrává masivní greenwashing, který se dotýká tisíců investorů, kteří věří, že podporují iniciativy šetrné ke klimatu. Tito investoři nakoupili "zeleně označené" dluhopisy vydané společností Eni, největší - a 13. největší - společností na světě vyrábějící fosilní paliva. Problém je v tom, že tyto dluhopisy dost možná financují činnosti, které způsobují emise uhlíku, a podkopávají tak samotné cíle energetické transformace a ochrany klimatu, které společnost Eni údajně podporuje. Jak popisuje aktivistická skupina Reclaim Finance podvod: "trh s dluhopisy se stal bezpečným útočištěm pro snadný přístup k financování fosilních paliv".

Ředitel společnosti Eni Claudio Descalzi přesvědčil tisíce investorů v celé Evropě, aby podpořili strategii udržitelného rozvoje, kterou lze shrnout takto: Dejte mi své peníze na zmírnění klimatických změn a já pak rozhodnu, kolik z nich půjde na zhoršení klimatických změn.

"Energetická transformace je nezvratná," řekl Descalzi v červnu ve známé nedělní talk show italské veřejnoprávní televize a představil svůj plán. "Peníze však musí pocházet ze soukromého kapitálu. Když stanovíte cíle, musíte poskytnout možnost, aby každá průmyslová činnost byla optimalizována pomocí nástrojů k dosažení těchto cílů, a to svobodně."

Skutečností zůstává, že soukromí i institucionální investoři podepsali společnosti Eni v podstatě "nevyplněné klimatické šeky". Mezitím Descalzi vydělává neuvěřitelných 1,6 milionu eur ročně a v čele státem kontrolované společnosti je už přes deset let a za čtyř různých italských vlád.

Kontroverzní dluhopisy

Typ finančního produktu vydaného společností Eni se nazývá "dluhopis vázaný na udržitelnost" (SLB). Společnost Eni prosazuje tyto finanční produkty s "ekologickým označením" v několika evropských zemích. Tento plán podpořilo italské ministerstvo hospodářství a financí, které vlastní více než 30 % akcií společnosti, a koalice bank, které dluhopisy uvádějí na trh a zároveň bagatelizují varování odborníků ohledně jejich skutečného dopadu na životní prostředí.

Tyto produkty mají přilákat investory, kteří se zajímají o životní prostředí. Rostou však obavy, že peníze získané z těchto dluhopisů by mohly skončit dalším financováním aktivit spojených s fosilními palivy, místo aby pomohly životnímu prostředí. Eni v tom nic nebrání a společnost slíbila, že v příštích letech zvýší těžbu ropy a zemního plynu.

V lednu 2023 společnost Eni vydala jeden ze svých nejkontroverznějších dluhopisů SLB, zaměřený na drobné investory v Itálii, kteří dbají na ochranu klimatu. Dluhopis byl původně oceněn na 1 miliardu eur, ale byl tak populární, že se rychle zdvojnásobil na 2 miliardy eur. 

Úspěch těchto dluhopisů byl podpořen poměrně nadšeným postojem italských mainstreamových médií, která informovala o prohlášeních společnosti ENI, aniž by zpochybnila její slabé závazky v oblasti snižování emisí uhlíku.

Skutečnost je taková, že investoři do těchto dluhopisů pravděpodobně významně nepřispějí ke snížení emisí skleníkových plynů. Plány společnosti Eni s penězi získanými z těchto dluhopisů pravděpodobně podpoří její běžné obchodní aktivity, takže většina emisí zůstane nedotčena.

Nedostatky dluhopisů, na nichž se podílejí významné veřejné, průmyslové a finanční mocnosti, byly nedávno odhaleny také ve zprávě, kterou v červenci zveřejnil Anthropocene Fixed Income Institute (AFII), nevládní organizace se sídlem ve Velké Británii, která pomáhá investorům směřovat kapitál do udržitelných investic s dopadem "v době lidmi způsobené změny klimatu"

Tato situace poukazuje na potřebu větší srozumitelnosti a poctivosti ve způsobu, jakým jsou finanční produkty nabízeny veřejnosti. První krok tímto směrem se očekává, až 21. prosince tohoto roku vstoupí v platnost nové nařízení Evropské unie o zelených dluhopisech (1).

Velcí znečišťovatelé spoléhají na samoregulaci ekologických dluhopisů ze strany průmyslu

V posledních letech se SLB staly oblíbenými mezi podniky jako způsob získávání nových finančních prostředků na podporu jejich úsilí v boji proti globálnímu oteplování.

Jak ale ukazuje náš průzkum, tyto dluhopisy nejsou tak "zelené", jak se zdá. Stejně jako tradiční zelené dluhopisy jsou i SLB založeny na dobrovolných standardech. Hlavní rozdíl spočívá v tom, že zatímco ty první vyžadují, aby emitent použil peníze na konkrétní ekologické projekty, SLB pouze vyžadují, aby společnosti splnily určité cíle v oblasti udržitelnosti, známé jako klíčové ukazatele výkonnosti (KPI). To znamená, že peníze získané prostřednictvím SLB mohou být použity na jakýkoli účel, včetně činností, které by mohly poškodit životní prostředí, pokud společnost splní své KPI.

Přesněji řečeno, SLB italské fosilní společnosti jsou spojeny se dvěma klíčovými ukazateli výkonnosti uvedenými v prospektu emise: zvýšení kapacity obnovitelných zdrojů energie o 5 gigawattů (GW) a snížení emisí skleníkových plynů z její činnosti o 65 % ve srovnání s úrovní v roce 2018.

Dluhopisy klasifikované jako ESG (podporující "environmentální, sociální a správní" přínosy) zahrnují nejen SLB, ale také příhodněji pojmenované "zelené" a "udržitelné" (a také "sociální") dluhopisy. Trh s dluhopisy ESG funguje na základě dobrovolných směrnic stanovených Mezinárodní asociací pro kapitálový trh (ICMA), což je obchodní sdružení, které zahrnuje společnosti, které tyto dluhopisy vydávají, agentury, které je certifikují, a banky, které je prodávají investorům (2). To znamená, že stejné subjekty, které z těchto dluhopisů profitují, také stanovují pravidla a zajišťují jejich dodržování, což vytváří střet zájmů.

Trh s dluhopisy ESG není regulován žádným veřejným orgánem, takže existuje jen malý dohled, který by zajistil, že tyto dluhopisy skutečně přispívají k environmentální udržitelnosti. Například v Itálii Consob, národní regulátor finančních trhů, jednoduše schválil dluhopisy SLB společnosti Eni na základě obecných pravidel pro finanční produkty, aniž by zkoumal jejich přínos pro životní prostředí.

Není divu, že SLB jsou preferovaným nástrojem dluhového financování fosilních energetických společností mezi všemi společnostmi kvalifikovanými z hlediska ESG. Z údajů skupiny London Stock Exchange Group, které jsme použili pro naši analýzu, vyplývá, že v letech 2021 až 2023 některé nadnárodní ropné a plynárenské společnosti získaly prostřednictvím SLB přibližně 9 miliard eur. Mezi emitenty z oblasti fosilních paliv patří Repsol (Španělsko), Gasunie (Nizozemsko), Odfjell (Norsko), Orlen (Polsko), SFL Corporation (Bermudy), Eni a Snam (Itálie).

Minulost ozelenila dluhopisy společnosti Eni na podporu uhlíku

Eni získala 4,75 miliardy eur prostřednictvím čtyř různých emisí SLB v období od června 2021 do září 2023, čímž se stala největším emitentem SLB v sektoru fosilních paliv. Tyto dluhopisy byly uvedeny na trh především v Itálii, Francii, Německu, Spojeném království a Švýcarsku v období od června 2021 do září 2023, a to za pomoci velkých bank (3).

Konzorcium bank, které v lednu 2023 komercionalizovalo SLB ve výši 2 miliard eur vyhrazené pro italské retailové investory, koordinovaly jak Intesa Sanpaolo (která je akcionářem ENI jak přímo, tak nepřímo prostřednictvím zelených fondů, které uvádí na trh její odnož pro správu aktiv Eurizon), tak UniCredit. Do této skupiny patří také Banca Akros, BPER Banca, BNP Paribas a Crédit Agricole CIB (poslední dvě jmenované banky v květnu minulého roku oznámily, že se stáhly z obchodů s dluhopisy na ropu a zemní plyn).

V Itálii nakoupilo v lednové emisi 2023 dluhopisy v hodnotě 600 milionů eur 310 000 drobných investorů, které přilákala vysoká fixní sazba 4,3 %, jež byla lákavější než výnosy z běžných dluhopisů.

Generální ředitel společnosti Eni nadále veřejně chválil úspěch "zelených" dluhopisů. "Tolik Italů uvěřilo tomu, co děláme, a to jak z hlediska postupného vývoje směrem k dekarbonizovaným průmyslovým procesům a výrobkům, tak z hlediska zajištění energetické bezpečnosti," komentoval Claudio Descalzi při představení italských dluhopisů, které byly přijaty k obchodování na milánské burze v únoru 2023.

Představenstvo ENI rozhodlo o vydání dluhopisů SLB bez předchozího souhlasu akcionářů společnosti, jak potvrdilo Voxeurop italské ministerstvo hospodářství a financí. Ministerstvo rovněž zasedá v představenstvu, a je tedy spoluodpovědné za jakékoli rozhodnutí, odmítlo však vysvětlit, zda a proč jeho zástupci formálně hlasovali pro emisi.

Důležitou roli při "ekologizaci" SLB společnosti Eni sehrála italská mainstreamová média, která o nich příznivě informovala. Významné deníky, jako La Repubblica a La Stampa, respektive popsaly dluhopisy jako "udržitelné" a "zelené" - dvě kategorie dluhopisů ESG, které musí splňovat mnohem přísnější kritéria než SLB.

Jak bylo vysvětleno, na rozdíl od "zelených" a "udržitelných" dluhopisů nemají SLB požadavek na použití výnosů na konkrétní 100% environmentální projekty, což společnosti Eni umožňuje použít peníze na obecné účely, včetně výroby fosilních paliv (4). To potvrzuje i prospekt, což je veřejný informační dokument, který společnost Eni poskytla investorům a v němž jsou uvedeny charakteristiky SLB a cíle, jichž má být dosaženo (výše uvedené KPI ). Unicredit vysvětlila Voxeurop, že emise Eni skutečně "nebyla koncipována jako 'zelený dluhopis'". 

Josephine Richardsonová, výkonná ředitelka a vedoucí výzkumu AFII, vysvětluje, že společnost Eni má jako emitent SLB v podstatě velkou flexibilitu a je oprávněna použít peníze investorů na svou produkci fosilních paliv, pokud splní dva cíle udržitelnosti nebo klíčové ukazatele výkonnosti, ke kterým se zavázala ve svém prospektu. "Teoreticky lze pokrýt jak refinancování dluhu původně použitého na průzkum ložisek ropy, tak výdaje striktně související s těžbou ropy," řekla

.

Zelené dluhopisy společnosti Eni vyvolají slabé snížení emisí skleníkových plynů

Eni využila laxnosti požadavků SLB a svévolně stanovila slabé klimatické cíle. Zaprvé se zavázala snížit zanedbatelný podíl svých celkových emisí skleníkových plynů. Zadruhé, místo aby toto množství emisí výrazně snížila, rozhodla se italská ropná společnost z velké části kompenzovat snížením dosaženým jinde nákupem uhlíkových kreditů vytvořených v rámci projektů třetích stran (zalesňování nebo obnovitelná energie). Ten je pro velké producenty emisí levným způsobem, jak snížit svou uhlíkovou stopu.

Na tyto nedostatky - které italská vláda nevnímá - upozornily nezávislé organizace, banky a média. První kritika přišla od Moody's, jedné z předních světových ratingových agentur, která certifikovala "Rámec financování spojený s udržitelností" společnosti Eni (nezávazný dokument, na rozdíl od prospektu, v němž jsou uvedeny skutečné závazky společnosti) (5).

V hodnocení (odborně nazývaném "stanovisko druhé strany") rámce společnosti Eni agentura Moody's uvedla, že SLB společnosti Eni mají "omezený celkový přínos" k udržitelnosti. Společnost se totiž ve svém rámci zavázala investovat peníze vypůjčené od držitelů dluhopisů pouze do snižování svých přímých emisí (těžba a zpracování ropy a plynu) a emisí spojených se spotřebou energie. Podle agentury Moody's tyto dvě kategorie emisí (klasifikované jako rozsah 1 a 2) dohromady nepředstavují více než 3 % celkových emisí společnosti Eni.

---

---

Snížení nepřímých emisí společnosti Eni od dodavatelů v těžebním řetězci a následných zákazníků (rozsah 3) je z cílů SLB vyloučeno. Tyto emise, zejména emise od společností, které nakupují a spalují fosilní paliva pro svůj provoz (např. průmyslové závody a letecké společnosti), však představují největší objem skleníkových plynů připisovaných dodavatelům fosilních paliv, jako je společnost Eni.

"Také zahrnutí emisí produkovaných dodavateli a zákazníky společnosti (rozsah 3) by bylo příležitostí pro dluhopisy s dopadem na udržitelnost," řekl Richardson z AFII. "Doufám, že si investoři uvědomí, že se nejedná o příliš dopadový dluhopis vázaný na udržitelnost, a učiní následná rozhodnutí."

Mluvčí společnosti Eni poskytl vysvětlení, které se zdá být rozporuplné, a poukázal na to, že čtyři dluhopisy vázané na udržitelnost "mají splatnost [tj. termín splacení] mezi lety 2027 a 2030". Uvedli, že se jedná o roky, "ve kterých nebude možné určit, zda bude dosaženo cíle Scope 3 - to bude známo až v první polovině roku 2031. Proto nebylo možné tento cíl do dluhopisů zahrnout." 

Eni si přesto není jistá ani tím, že dosáhne snížení rozsahu 1 a 2, které slíbila držitelům dluhopisů. Pokud se jí totiž nepodaří tyto cíle splnit, bude muset Eni investorům zaplatit vyšší úrokovou sazbu ve výši 4,8 % jako jakousi pokutu (tj. o 25 procentních bodů více, než je obvykle uvedeno v prospektu emitentů SLB). Tato pokuta je však malá ve srovnání s potenciálním dopadem škod na životním prostředí (6).

"Stále čekáme na veřejně odsouhlasenou metodiku, která bude definována pro emise Scope 3," dodal mluvčí společnosti Eni. Ve skutečnosti již byla taková metodika na úrovni EU schválena a měla by začít platit do roku 2025 (7). 

Moody's uvádí, že přístup společnosti Eni je "v rozporu s doporučeními Mezinárodní energetické agentury (IEA) a Mezivládního panelu pro změnu klimatu (IPCC), které zdůrazňují potřebu okamžitých opatření ke snížení všech emisí skleníkových plynů (rozsah 1, 2 a 3), aby bylo dosaženo cíle 1,5 °C stanoveného v Pařížské dohodě".

Navzdory kritice agentura Moody's opatřila rámec společnosti zeleným razítkem a potvrdila soulad se standardy Mezinárodní asociace pro kapitálový trh. Před vydáním SLB společnost Eni nepožádala agenturu Moody's, aby posoudila také produktový prospekt, který formalizoval slabé závazky společnosti. Agentura Moody's, které Eni zaplatila za takzvanou "nezávislou" certifikaci (emitenti si vždy platí hodnotitele), se odmítla vyjádřit.

Většinou jsou posudky posuzovatelů (nebo poskytovatelů posudků druhé strany) "založeny na dokumentech před emisí, jako je rámec SLB, a nikoli na základě jednotlivých dluhopisů," uvedl mluvčí Mezinárodní asociace pro kapitálový trh. "Je to jednoznačně rozhodnutí emitentů. Neexistuje žádné pravidlo, které by této praxi bránilo."

Richardson uvedl, že je "obecně uznáváno, že není ideální, aby poskytovatelé SPO posuzovali finanční rámce, a nikoliv dluhopisy".

Intesa Sanpaolo trvala na tom, že rámec společnosti Eni "byl externě certifikován jako udržitelný", a proto "byl klasifikován jako vyhovující potřebám upisovatelů, kteří uvedli své preference udržitelných investic" (8). Nicméně nedostatečná transparentnost ze strany společností Intesa Sanpaolo a Eni vyvolává otázky ohledně schopnosti investorů učinit při nákupu dluhopisu informované rozhodnutí (9). Stojí za zmínku, že Intesa Sanpaolo, Unicredit a všichni upisovatelé s výjimkou BPER jsou spolu s Eni a Moody's na seznamu členů ICMA a spolupracují bok po boku pro stejnou "věc".

Přílišná flexibilita může dále oslabit úsilí společnosti Eni v oblasti klimatu

Jak bylo zdůrazněno v nedávné zprávě AFII, která hodnotila 19 dluhopisů SLB vydaných společnostmi z různých odvětví, dluhopis Eni je sporný také proto, že společnost hodlá neutralizovat 40 % svých emisí z rozsahu 1 a 2 pomocí offsetů (neboli uhlíkových kreditů). Kompenzace emisí namísto jejich snižování zpomaluje přechod na obnovitelné zdroje a proces dekarbonizace. Kompenzace společnosti Eni "mají pro rok 2023 údajně činit 5,9mt ekvivalentu CO2".

Iniciativa pro klimatické dluhopisy (CBI), největší světová certifikační platforma pro financování udržitelných projektů, ve své zprávě pro rok 2023 rovněž kritizovala SLB společnosti Eni a uvedla, že společnost by si měla "stanovit ambicióznější cíle snižování emisí, které by byly v souladu s cestou průmyslu a nezahrnovaly kompenzace". Plán společnosti Eni "závisí na offsetech, projektech Ccs (pro zachycování a ukládání CO2) a rozšiřování plynárenského byznysu [...], které neřeší potřebný radikální obrat," napsali výzkumníci CBI ve své zprávě.

AFII dává společnosti Eni spravedlivou šanci 50/50 na splnění cílů v oblasti SLB a uvádí, že tato pravděpodobnost úspěchu závisí na plánovaném využívání uhlíkových offsetů společností. Podle stejné zprávy: "Jednoduchá extrapolace nedávného vývoje SLB společnosti Eni by naznačovala, že cíl bude těsně nedosažen [...], nicméně [...] nákupy offsetů výrazně zvyšují šanci na dosažení cíle."

Richardson ze společnosti AFII argumentoval:

Vyjádřil se k této otázce: "Měla by společnost Eni prostě zaplatit za nákup dalších offsetů, aby mohla splnit své cíle a nemusela již platit jejich navýšení na kuponu (tj. vyšší úrokovou sazbu pro investory)? To zjevně není nejlepší využití dluhopisů vázaných na udržitelnost."  

Celkově vzato, dluhopis SLB společnosti Eni účinně nepomáhá udržet společnost na cestě k dosažení jejího cíle uhlíkové neutrality v roce 2050 (10).  

Analýza SLB vydaných jinými fosilními energetickými společnostmi provedená společností AFII odhalila podobné problémy, na které bylo upozorněno v souvislosti se SLB společnosti Eni (11).

"Někteří emitenti SLB měli příliš velkou flexibilitu při používání SLB před vytvořením důvěryhodného plánu přechodu," řekl Matthew MacGeoch, senior analytik výzkumu v CBI, Voxeurop, čímž nepřímo odkazoval na společnost Eni. "Poslední trendy však ukazují sbližování směrem k využívání věrohodných cílů dekarbonizace skleníkových plynů (všechny podstatné zdroje emisí a žádné zneužívání kompenzací)."

Richardson sdílí MacGeochův optimistický názor: "Jsme velmi nakloněni tomuto druhu produktů, protože věříme, že mají velký potenciál dopadu," řekla, "i když ne všechny, které byly dosud zavedeny, musely mít nutně dopad, ani všechny nestanovily vysoké standardy nebo konkrétní cíle."

---

Poznámky pod čarou

1) Nové předpisy uvádějí následující: "Aby mohli používat označení evropský zelený dluhopis nebo EuGB, musí emitenti: investovat výnosy z těchto dluhopisů v plné výši před dosažením splatnosti dluhopisu do udržitelných ekonomických činností, na které se vztahují taxonomické* právní předpisy Evropské unie (EU) (nařízení (EU) 2020/852 - viz shrnutí). Patří mezi ně dlouhodobý majetek, kapitálové a provozní výdaje a majetek a výdaje domácností (jedná se o tzv. postupný přístup)."

2) ICMA vyžaduje, aby jeden z jejích schválených externích hodnotitelů před vydáním zhodnotil dluhopis ESG a potvrdil, že produkt splňuje její pokyny (prostřednictvím zvláštního hodnotícího formuláře).

3) SLB společnosti Eni:  7. června 2021, 23. ledna 2023, 15. května 2023, 7. září 2023.

4) prospectus (veřejný informační dokument), který společnost Eni poskytla investorům, potvrzuje, že: "Dluhopisy nejsou uváděny na trh jako tzv. zelené dluhopisy, protože Emitent předpokládá, že jejich čisté výnosy použije pro obecné podnikové účely a nemá v úmyslu použít čisté výnosy na projekty nebo podnikatelské aktivity, které splňují kritéria ochrany životního prostředí nebo udržitelnosti". Stejné prohlášení o vyloučení odpovědnosti je zopakováno v prospektech ostatních dluhopisů SLB vydaných společností Eni v Itálii i v zahraničí. 

5) Obecně platí, že zatímco rámec stanoví celkové cíle společnosti v oblasti udržitelnosti, konkrétní cíle, které emitent hodlá splnit jako protihodnotu za finanční prostředky inkasované od držitelů dluhopisů, jsou uvedeny v informačním dokumentu (prospektu) poskytovaném při každé emisi. Ačkoli rámec společnosti Eni stanoví ambiciózní cíle pro snížení celkových emisí v hodnotovém řetězci v dlouhodobém horizontu, objasňuje, že společnost použije výnosy z dluhopisů SLB výhradně na snížení emisí v rozsahu 1 a 2 v krátkodobém horizontu.

6) Přesně to se stalo italské energetické společnosti Enel (rovněž částečně vlastněné italskou vládou), první společnosti, která zahájila SLB s rekordní hodnotou 15 miliard eur získaných v letech 2019-2023. Josephine Richardsonová, výkonná ředitelka a vedoucí výzkumu v AFII, připomíná, že společnost Enel nesplnila své sliby týkající se udržitelnosti v roce 2023. V důsledku toho bude muset držitelům dluhopisů zaplatit o něco vyšší úrokovou sazbu. 

7) Harmonizovaná kritéria EU pro kvantifikaci a zveřejňování emisí uhlíku a cílů jejich snižování, jakož i dalších environmentálních a sociálních cílů vstoupí v platnost v roce 2025 na základě nové směrnice o zveřejňování informací o udržitelném rozvoji podniků (CSRD). Společnosti budou muset plnit povinnosti vyplývající z CRSD prostřednictvím souboru specifických Evropských standardů pro vykazování udržitelnosti (ESRS). norma zahrnující změnu klimatu odkazuje na přesně definovanou metodiku výpočtu emisí rozsahu 3. 

8) Úplná odpověď společnosti Intesa Sanpaolo v italštině: 'Intesa Sanpaolo e Unicredit sono state Responsabili del Collocamento dell'emissione obbligazionaria Eni Sustainability-Linked 2023/2028 la cui offerta si è aperta il 16 gennaio 2023 e conclusa il 20 gennaio 2023, del quale hanno fatto parte anche Banca Akros, BNP Paribas, BPER Banca e Crédit Agricole CIB, in qualità di Collocatori e Garanti unitamente ai Responsabili del Collocamento. Come indicato nel prospetto, il bond basa la caratteristica di sostenibilità sulla capacità  dell'emittente (ENI) di osservare determinati parametri ESG durante la vita dell'obbligazione stessa.Il Framework (Sustainability Linked Financing Framework) di Eni, a cui l'emissione oggetto della Vostra richiesta fa riferimento, è stato esternamente certificato come "SOSTENIBILE" da Agenzie specializzate indipendenti dalla società medesima e dai Collocatori ('Second party opinion providers') e  rispetta i requisiti previsti dai Sustainability-Linked Bond Principles dell' ICMA (International Capital Market Association). In virtù di quanto sopra è stata classificata come rispondente alle esigenze dei sottoscrittori che hanno segnalato le loro preferenze per investimenti sostenibili; l'emissione non è stata mai certificata, ne pensata o predisposta, come "GREEN BOND".' 

9) Ve svém oznámení se italská banka krátce zmínila o rámci SLB a pro další informace odkázala na webové stránky společnosti Eni "Investors". Teprve po srolování stránky dolů mohou uživatelé najít tiskovou zprávu společnosti. Ta však nevysvětluje, co znamenají emise v rozsahu 1 a 2, nevyčísluje očekávané snížení emisí skleníkových plynů spojené s SLB a neposkytuje ani shrnutí, a dokonce ani odkaz na prospekt (který obsahuje stanovisko druhé strany agentury Moody's). Tato netransparentnost a chybějící informace poškozují drobné investory, kteří nemají dostatečné znalosti, aby zjistili, jak jsou jejich peníze skutečně využívány, a pochopili, zda produkt společnosti Eni splňuje jejich skutečné preference pro udržitelné investice (nebo ne).

10) V rozporu s doporučeními IEA a IPCC představují klimatické výsledky, kterých společnost Eni dosáhla díky výnosům z SLB v krátkodobém horizontu, jen nepatrný zlomek snížení emisí skleníkových plynů (včetně rozsahu 1, 2 a 3), které společnost předpokládá pro dosažení svého cíle čisté nuly v roce 2050. "Vysoce kvalitní uhlíkové kredity, [...] vytvořené za přísných environmentálních a sociálních omezení, budou představovat přibližně 5 % celkového snížení emisí v rozsahu 1+2+3 do roku 2050," uvedl mluvčí společnosti Eni, přičemž se vyhnul komentáři k využití offsetů ke splnění konkrétních cílů SLB. "Naše strategie nezávisí na uhlíkových kompenzacích, ale [uchýlíme se k nim] tam, kde nebude možné snížit zbytkové emise, tj. ty, které zatím nelze snížit kvůli technologickým a/nebo ekonomickým omezením." 

(11) Přečtěte si další zprávy britské nevládní organizace Anthropocene Fixed Income Institute (AFII) o dalších společnostech, včetně SLB: Orlen, SNAM a Repsol, mimo jiné. 

---

Stefano Valentino je spolupracovníkem výzvy Bertha 2024. Tento článek je součástí šetření koordinovaného Voxeurop a European Investigative Collaborations s podporou Bertha Challenge fellowship.

---